Auteur'S Blog Over Financiële En Zakelijke

Hoe wordt het rendement op geïnvesteerd vermogen berekend?


Bij het doen van een investering in een bedrijf, hetzij als een hoofdsom van een klein bedrijf of als een aandeelhouder in een internationale onderneming, willen beleggers het jaarlijkse rendement op hun investering kunnen kwantificeren om te zien of ze hun dollars elders naar hoger moeten verplaatsen -presterende kansen.

Rendement op Invested Capital (ROIC) is een winst- of prestatieverhouding die meet hoeveel investeerders in een bedrijf verdienen aan het geïnvesteerde kapitaal. Bij gebruik in financiële analyse biedt rendement op geïnvesteerd vermogen ook een nuttige waarderingsmaatstaf.

Beursgemiddelde rendement

De aandelenmarkt bijvoorbeeld, is in de afgelopen 100 jaar gemiddeld ongeveer 7 procent per jaar gemiddeld, na correctie voor inflatie en dividenduitkeringen.

Gebruikt als een benchmark, als je constant een rendement van 5 tot 7 procent na inflatie krijgt, is dat helemaal niet slecht. Als uw rendement op investering daarentegen nauwelijks de inflatie verslaat of zelfs onder de inflatie daalt, valt uw rendement in de categorie minder dan bevredigend.

De Return on Invested Capital-berekening

Om de ROIC van een bedrijf te berekenen, deelt u het netto operationeel resultaat van de onderneming op een basis na belastingen door het bedrijfskapitaal. U zult echter de teller en de noemer van deze vergelijking niet vinden in de jaarrekening van een bedrijf. U moet ze eerst berekenen.

Om de teller te berekenen, begint het netto operationeel resultaat na belastingen (NOPAT) met de resultatenrekening. U ziet de inkomsten, uitgaven en het verschil daartussen, meestal aangeduid als bedrijfsresultaat. Voeg aan dit aantal alle kosten voor afschrijvingen en waardeverminderingen toe om te komen tot de Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) van het bedrijf.

Belastingen toepassen op EBIT door het cijfer te vermenigvuldigen met (belastingpercentage) om bij NOPAT te komen. Desgewenst kunt u ook de belastingeffecten weglaten en EBIT als teller gebruiken.

De noemer in de ROIC-formule is werkkapitaal. De balans van de onderneming toont alle rekeningen waaruit het kapitaal van de onderneming bestaat. In het algemeen omvat werkkapitaal schulden in de vorm van obligaties en langlopende obligaties, met eigen vermogen in de vorm van gewone en preferente aandelen.

Voor de eenvoud wordt in het volgende voorbeeld uitgegaan van een eenvoudige balans met alleen langlopende schulden (te betalen biljetten) en gewone aandelenrekeningen.

Bereken werkkapitaal, de noemer, door de gemiddelde schuldgerelateerde verplichtingen van het bedrijf toe te voegen aan het gemiddelde eigen vermogen. Neem geen niet-rentedragende verplichtingen op, zoals vooruitbetaalde verzekeringen of niet-verdiende inkomsten. Bereken de teller en noemer als volgt:

  • Teller: NOPAT = Operationeel inkomen * (1 - belastingtarief)
  • Noemer: werkkapitaal = gemiddelde schuldverplichtingen + gemiddeld eigen vermogen

Steek deze ingangen in de ROIC-formule om de formule voor Return on Invested Capital op te lossen:

  • ROIC = NOPAT / werkkapitaal

De ROIC interpreteren

De ROIC van een bedrijf biedt een prestatiemeting, die aangeeft hoeveel rendement het genereert met elke dollar aan werkkapitaal. Als de ROIC van het bedrijf groter is dan de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC), voegt het bedrijf waarde toe door het gebruik van schulden en eigen vermogen te maximaliseren.

Het berekenen van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van een bedrijf is niet moeilijk, maar vereist wel het verzamelen van verschillende gegevens om de berekening uit te voeren. In plaats daarvan kunt u eenvoudig de WACC van een beursgenoteerd bedrijf vinden via een belangrijke makelaardij, inclusief de meeste online makelaardij.

Zodra u de WACC van een bepaald bedrijf hebt verkregen, kunt u het als besluitvormingsinstrument gebruiken. Stel dat een bedrijf bijvoorbeeld een ROIC van 15 procent en een WACC van 8 procent heeft. Dit betekent dat het bedrijf 7 procent aan zijn beleggers retourneert.

Afhankelijk van de algemene economische omgeving, kan dit goed of slecht zijn; het is waarschijnlijk ergens in het midden. Als, aan de andere kant, het bedrijf een ROIC heeft van 8 procent en een WACC van 9 procent, maximaliseert het niet het geïnvesteerde kapitaal en is het verstandig om te wachten om de aandelen van het bedrijf te kopen.


Video Van De Auteur: Balans en eigen vermogen NV voor en na winstverdeling - (M&O uitleg)

Gerelateerde Artikelen:

✔ - Tax ID / Employer ID Number Application

✔ - 5 Recente zwendelpraktijken en fraude moeten bedrijven vermijden

✔ - Request for Proposal Document (RFP)


Nuttig? Deel Dit Met Je Vrienden!